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　　好意思国9月19日降息给原油价钱打了一针强心剂，但看跌的需求前程陆续主导世界市集，供应面的不深信性意味着，在油价跌至三年低点后，来去员们难以预测价钱的新底部。

　　尽管欧佩克+将产量加多推迟两个月，并陆续加多库存，但9月10日，动作什物原油基准的布伦特原油价钱跌至70.56好意思元/桶，为2021年12月以来的最低水平。

　　飓风弗朗辛形成的好意思国停电和9月18日好意思国大幅降息匡助扭转了部分蚀本，但市集仍讲理宏不雅经济迎风。结果9月12日的一周，经济结合与发展组织（OECD）生意股着落，延续了贯串七周的平局。

　　但石油市集的需求担忧主要王人集在世界石油需求增长疲软。

　　房地产市集、老龄化的东谈主口和本旨发展的清洁动力开销给东方大国的石油需求前程蒙上了暗影。经合组织欧洲石油需求的弹性也受到质疑，以至季节性的好意思国夏日石油需求飞腾也未能达到预期。

　　标普世界商品不雅察的石油分析师在9月19日的一份评释中示意，“较低的利率最终将相沿经济，因此相沿汽油和柴油需求，但季节性需求疲软仍然存在，并将适度任何近期的高潮。”

　　油价高潮

　　9月18日，德国生意银行（Commerzbank）将布伦特原油现货价钱预测下调至2024年底的每桶75好意思元和2025年的每桶80好意思元，区分下调了5好意思元和10好意思元，事理是需求前程恶化。高盛（Goldman Sachs）猜度，市集已将未来6个月的石油需求预期下调了近100万桶/日。这家投资银行在9月初下调了布伦特原油价钱预测，当今以为第四季度布伦特原油平均价钱预测有下行风险。在APPEC 2024上，主要来去机构究诘的价钱低至60好意思元/桶，远低于不到6个月前100好意思元/桶的预测。

　　石油经纪公司PVM在9月11日的一份评释中将价钱下限设定为67好意思元/桶，并将“捏续走低”归罪于石油输放洋组织下调2024年世界石油需求预测后需求增长放缓的把柄。

　　在9月的第一周，标普世界商品不雅察的石油分析师瞻望，到本年年底，什物交割的布伦特原油平均价钱为80好意思元/桶，到2025年底将跌至70好意思元附近。普氏动力资讯是标普世界商品不雅察的一部分，在从9月10日70.56好意思元/桶的三年低点归附后，9月18日评估的布伦特原油日历为75.08好意思元/桶。9月份迄今，布伦特原油平均价钱为74.21好意思元/桶，自年头以来为83.15好意思元/桶。

　　在供应方面，一个要津的不深信性仍然存在，即欧佩克+是否仍狡计从12月份开动赋闲取消逐日220万桶的自发减产计划。跟着利比亚轻质低硫原油出口的部分归附，供应濒临的地缘政事风险也鄙人降。关联词最近针对黎巴嫩真主党武装分子的爆炸装配可能会再行激发对更无为的中东松弛的担忧。

　　“惟有增产像达摩克利斯之剑相同悬在石油市集上，油价就不太可能大幅回升，”德国生意银行在其评释中示意。

　　MUFG bank以为，现时石油市集的要津问题是，油价水平会阻止或促使欧佩克+加多（或进一步裁减）石油产量。一个蹙迫的欧佩克+监督委员会将于10月2日召开会议，再行评估石油市集景色。

　　净空头

　　自客岁8月以来，原油期货价钱速即着落，对冲基金也出现了史无先例的布伦特原油净空头头寸。抛售之后，基金司理对布伦特原油的看跌押注有史以来初度跨越了看涨押注。

　　渣打银行（Standard Chartered）的石油分析师以为，最近的抛售也生长了动量来去算法，从而加重了价钱着落。

　　渣打银行在9月19日的一份评释中示意，“对冲基金和其他投契性流动中相配高的群体想维，似乎加强了负响应轮回，这是由现时或行将出现的供应多余的市集叙事所导致的。自世界金融危急爆发以来，基金司理们压倒性的悲不雅情感已将原油和石油产物的头寸推到了最悲不雅的极点。”

　　最近几周，石油期货弧线也变得愈加看跌，现货升水自8月以来减弱，标明东谈主们对即期桶油的好奇景仰好奇景仰下降。跟着未来几周可能的库存加多以及对即时桶的需求缓解，标普世界瞻望结构将进一步减弱。

　　MUFG示意：“石油风险仍倾向于下行。对冲基金对布伦特原油和制品油（尤其是柴油和瓦斯油）的空前净空头头寸加重了看跌情感。”

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包袱裁剪：李桐